Croissance externe et LBO
Financer une croissance externe ou un LBO
Racheter un concurrent, reprendre une société ou organiser la sortie d'un associé : ces opérations se financent sur la capacité de la cible à rembourser. Nous structurons le montage pour qu'il le reste, même dans un scénario prudent.
En bref
- Montant
- Sur dossier
- Dette senior
- 5 à 7 ans en général
- Remboursement
- Par les dividendes de la cible
- Avis de faisabilité
- 48 h
Les opérations concernées
Trois situations où l'effet de levier permet d'acquérir plus que ce que l'apport seul permettrait.
Rachat d'un concurrent
Acquérir une société du même secteur pour gagner des parts de marché, des clients ou des compétences.
Reprise par un dirigeant
Un repreneur externe ou un cadre de l'entreprise rachète la société avec un apport limité.
Réorganisation du capital
Sortie d'un associé ou transmission familiale, financée par une holding qui rachète les titres.
Comment fonctionne un LBO
La holding de reprise emprunte pour racheter les titres, puis rembourse grâce aux dividendes versés par la société rachetée.
| Brique | Rôle |
|---|---|
| Holding de reprise | Société créée pour racheter les titres de la cible ; c'est elle qui emprunte. |
| Dette senior | Prêt bancaire amortissable, en général sur 5 à 7 ans, remboursé grâce aux dividendes versés par la cible. |
| Crédit vendeur | Le cédant est payé en partie plus tard, ce qui réduit la dette bancaire et l'associe à la réussite de la reprise. |
| Mezzanine ou quasi-fonds propres | Financement subordonné, plus coûteux, qui comble l'écart entre dette senior et apport. |
| Fonds propres | Apport du repreneur, éventuellement complété par un investisseur minoritaire. |
Un montage qui doit supporter un mauvais exercice
La banque vérifie que les dividendes de la cible couvrent les échéances avec une marge, et que la dette reste mesurée au regard de l'excédent brut d'exploitation, rarement au-delà de trois à quatre fois pour une PME. Un montage tendu à l'euro près ne résiste pas à une année difficile.
Notre méthode
Quatre étapes, quatre délais annoncés
Vous savez à tout moment où en est votre dossier et qui l'instruit. Aucun versement n'est exigé avant l'obtention des fonds.
- 01Qualification (15 minutes)
Un échange, pas un questionnaire. Nous identifions le montage réaliste et écartons les impasses.
- 02Avis de faisabilité (48 h)
Montant atteignable, fourchette de taux, garanties probables, points de blocage. Écrit, chiffré, sans engagement.
- 03Construction du dossier (5 jours)
Au format attendu par les établissements : SIG, CAF, DSCR, plan de financement, note de synthèse.
- 04Négociation et déblocage
Nous présentons le dossier à plusieurs partenaires, négocions les conditions et suivons jusqu'au versement des fonds.
Questions fréquentes
Croissance externe et LBO : vos questions
Une question qui n'est pas ici ? Posez-la directement, la réponse arrive le jour même.
Un rachat d'entreprise financé en grande partie par de la dette, portée par une holding créée pour l'occasion. La dette est remboursée grâce aux dividendes que la société rachetée verse à la holding.
Il dépend de la taille de l'opération et de la solidité de la cible. Les fonds propres représentent souvent entre un quart et la moitié du prix, en tenant compte du crédit vendeur et des quasi-fonds propres.
Lorsque la holding détient au moins 95 % de la société rachetée, les deux sociétés peuvent former un groupe fiscal : les intérêts de la dette d'acquisition réduisent alors le résultat imposable de la cible, dans certaines limites.
Comptez généralement deux à quatre mois entre la lettre d'intention et le déblocage des fonds, audits et documentation juridique compris.
Votre opération, étudiée sous 48 h
Un premier échange de trente minutes, puis un avis de faisabilité écrit et chiffré. Gratuit et sans engagement.